美联储本周四将公布最新的利率决议。本月初，美联储主席鲍威尔终于收回了高通胀是“暂时”的字眼，称考虑12月加快缩减购债。在美国11月CPI同比增长创近40年来高点后，全球投资者对美联储缩减货币政策的举措和指引屏息以待。
根据美国劳工部上周五公布的数据，美国11月CPI同比增长6.8%，创近40年来高点，与预期持平，较上个月的6.2%进一步走高；CPI环比增长0.8%，高于预期的0.7%，较上月的0.9%略有回落；剔除波动性较大的食品和能源类别，核心CPI同比上涨4.9%，和预期持平，但创30年新高，也高于上个月的4.6%。
蓝线:CPI 红线：核心CPI
在通胀数据大致符合预期后，美股三大指数上周五全线收高，标普500指数大涨0.95%，10年期国债收益率下行，美元指数走弱。
各类物价数据较10月进一步上行
美国各类的物价都在11月迎来全面上涨。具体来看，汽油、住房、食品和车辆是造成物价环比增长的主要因素。
能源价格同比上涨33.3%，环比升3.5%；其中汽油价格同比上涨58.1%，环比涨6.1%，与10月持平；食品价格同比上升6.1%；二手汽车和卡车的价格仍是主要推手，同比涨31.4%，环比涨2.5%。
美国住房成本被视为CPI中更具有结构性的组成部分，占整体指数的三分之一，11月住房成本同比上涨3.8%，为2007年以来最快增速，环比增长0.5%。住房成本持续上行或将推动通胀长期走高。随着租金和房价的飙升，预计明年美国的住房成本将继续升高。
但是，美国人的工资增长幅度却不及物价上涨。数据显示，11月经通胀调整后的平均时薪较同比减少1.9%，是六个月来的最大降幅。
这些数据强调了供应链受阻、经济回升、消费者需求旺盛和劳动力紧张的综合情况下，美国CPI是如何上行的。虽然最初仅是与经济复苏相关的少数几个类别物价飙升，但现在通胀明显已经扩大到其他类别。
而曾在去年预测到美股会因疫情冲击而暴跌，买入做空工具赚了100倍的投资大佬Bill Ackman指出，美国的CPI/住房成本被严重低估了。
Ackman在推特上表示：“报告中的通胀被低估了，业主等价租金(OER)是依靠业主调查来估计住房成本的通胀，这是极其不精确的。独户租赁市场提供了更准确的数据。”
他写道：“美国独栋房屋的最大业主报告租金同比增长了17%。OER占核心CPI权重的30%和整个CPI权重的24%。如果在计算中采用更实际的衡量方法，今天的核心CPI数据将从4.9%提高到9%，CPI数据从6.8%提高到10.1%。根据供需趋势，住房通胀不太可能减弱。美国家庭实际经历的通胀是剧烈的，并且远远超过了政府报告的统计数据。”
如果这个计算是对的，那么美联储恐怕面临更大的通胀压力。
预计美联储本周宣布将加快缩减购债
美联储主席鲍威尔在本月初表示，减码购债的步伐可能比早些时候宣布的每月150亿美元的速度更快，预计这个问题将在12月的会议上讨论，并表示是时候放弃“暂时性”通胀的说法了。美股应声大跌，标普500指数当天跌近2%。
在11月CPI数据公布后，不知道鲍威尔的态度会如何变化。美联储将在周四公布会议结果，市场普遍预期此次会议美联储将决定加快结束缩表，并暗示预计将在2022年开始加息。但如果美联储的措辞更为鹰派，市场波动将加剧。
鲍威尔
虽然美国政府已经采取了一些措施，比如建立供应链工作组来应对，但通胀压力仍继续增加。快速的通胀也可能影响拜登的社会支出法案最终规模和命运。
拜登上周五发表声明，将通胀的激增归咎于疫情，汽油价格从最近的峰值下降以及二手车批发价格的缓和是积极的迹象。然而，共和党人警告，社会支出法案将把通胀推得更高。
展望明年，供应链的挑战将在短期内继续推动物价上涨，但随着美国人消费模式正常化，预计能消减物价上行的压力。尽管如此，其他因素，如劳动力限制和住房成本，可能会使通胀率继续上升。